【中玻網(wǎng)】行業(yè)低迷導(dǎo)致收入與毛利率持續(xù)下滑,經(jīng)營(yíng)面臨困難。受房地產(chǎn)調(diào)控浮法玻璃生產(chǎn)線產(chǎn)能過(guò)剩及光伏太陽(yáng)能行業(yè)低迷超白壓延玻璃價(jià)格大幅下跌影響,公司綜合毛利率自去二季度開(kāi)始都連續(xù)3個(gè)季度累計(jì)下滑11.5個(gè)百分點(diǎn)至13.9%,營(yíng)業(yè)收入更是從2010年四季度開(kāi)始連續(xù)5個(gè)季度累計(jì)下滑38.1%至5.0億元。在期間費(fèi)用無(wú)法有效縮減的情況下,公司經(jīng)營(yíng)面臨壓力,凈利潤(rùn)連續(xù)兩個(gè)季度為負(fù)。
　　
　　行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象,但新增產(chǎn)能壓力巨大。平板玻璃和光伏超白壓延玻璃持續(xù)低迷給行業(yè)內(nèi)企業(yè)造成非常大經(jīng)營(yíng)壓力,今年三月份玻璃協(xié)會(huì)召集行業(yè)內(nèi)主要公司協(xié)調(diào)了統(tǒng)一提價(jià),玻璃價(jià)格企穩(wěn)回升。三月下旬開(kāi)始,玻璃下游行業(yè)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn),平板玻璃及光伏玻璃價(jià)格持續(xù)回升趨勢(shì),行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象。但目前待投入玻璃產(chǎn)能仍超過(guò)2000萬(wàn)平方米,在行業(yè)回暖跡象出現(xiàn)后已有部分生產(chǎn)線開(kāi)始點(diǎn)火投產(chǎn),行業(yè)仍面臨巨大新增產(chǎn)能壓力。
　　
　　優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和控制成本雙管齊下積較應(yīng)對(duì)艱難局面。面對(duì)國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控依舊和歐美房地產(chǎn)復(fù)蘇才剛起步的局面,市場(chǎng)萎縮和行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致玻璃價(jià)格下行壓力依然存在。
　　
　　公司一方面強(qiáng)調(diào)技術(shù)研發(fā)在發(fā)展中的核心地位,以市場(chǎng)為導(dǎo)向,研發(fā)和實(shí)施有高附加值的項(xiàng)目,建立以EVA為核心指標(biāo)的績(jī)效考核制度和相關(guān)的激勵(lì)體制,控制風(fēng)險(xiǎn)提高資金使用率;另一方面,樹(shù)立成本控制意識(shí),做好各項(xiàng)費(fèi)用預(yù)算,保持對(duì)各類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性和控制力,提高公司盈利水平。
　　
　　預(yù)計(jì)2012、2013年公司EPS分別為0.20和0.40元,對(duì)應(yīng)目前股市情況的PE分別為41.6和20.8,維持“中性”評(píng)級(jí)。