【中玻網(wǎng)】我們認(rèn)為，高護(hù)城河，價(jià)量齊升，海外市場(chǎng)三條主線是驅(qū)動(dòng)福耀玻璃(600660)[AI決策]業(yè)績(jī)發(fā)展的核心邏輯。伴隨美國(guó)市場(chǎng)爬坡上量,國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健發(fā)展,以及匯兌收益改善，我們堅(jiān)定推薦福耀玻璃(600660)[AI決策]作為汽車零部件行業(yè)的重要龍頭，并長(zhǎng)期看好公司的發(fā)展。

　　汽車玻璃是龍頭，客戶遍布大部分國(guó)家:福耀玻璃(600660)[AI決策]是我國(guó)汽車玻璃的龍頭，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率接近70%，目前已完成全國(guó)主要五大汽車生產(chǎn)基地的綜合布局與產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整體化。

　　市場(chǎng)空間近千億,寡頭格局壁壘較高:我們預(yù)計(jì)，2020年國(guó)內(nèi)汽車玻璃市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到277億元(OEM規(guī)模239億元,AM規(guī)模38億元)，大部分國(guó)家汽車玻璃市場(chǎng)規(guī)模為963億元(OEM規(guī)模748億元，AM規(guī)模215億元)，2017年福耀玻璃(600660)[AI決策]營(yíng)收187億元,天花板依然未到達(dá)。

　　邁向美國(guó)扭虧為盈再上量,未來(lái)成為新的增長(zhǎng)較:面對(duì)美國(guó)汽車玻璃供不應(yīng)求的局面，福耀玻璃(600660)[AI決策]選擇戰(zhàn)略海外建廠，美國(guó)一二期產(chǎn)能已經(jīng)完成投產(chǎn)，年三季度，海外工廠盈虧平衡，2018年進(jìn)一步正向盈利，目前,美國(guó)產(chǎn)能爬坡穩(wěn)步推進(jìn)，劍指北美市場(chǎng)的1/3。