交易單位將結算結果通知結算會員后，結算會員再根據(jù)交易單位的結算結果對非結算會員及客戶進行結算，并將結算結果及時通知非結算會員及客戶。若經(jīng)結算，會員的保證金不足，交易單位應立即向會員發(fā)出追加保證金通知，會員應在規(guī)定時間內(nèi)向交易單位追加保證金。若客戶的保證金不足，貨物公司應立即向客戶發(fā)出追加保證金通知，客戶應在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金。投入資金者可在每日交易結束后上網(wǎng)查詢賬戶的盈虧，確定是否需要追加保證金或轉出盈利。

　　限制制度：漲跌停板制度主要用來限制貨物合約每日價格波動的非常大幅度。根據(jù)漲跌停板的規(guī)定，某個貨物合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于交易單位事先規(guī)定的漲跌幅度，超過這一幅度的報價將被視為無效，不能成交。一個交易日內(nèi)，股市指數(shù)貨物的漲幅和跌幅限制設置為10%。

　　漲跌停板一般是以某一合約上一交易日的結算價為基準確定的，也就是說，合約上一交易日的結算價加上允許的非常大漲幅構成當日價格上漲的上限，稱為漲停板，而該合約上一交易日的結算價格減去允許的非常大跌幅則構成當日價格下跌的下限，稱為跌停板。

　　限額制度：交易單位為了防范市場操縱和少數(shù)投入資金者風險過度集中的情況，對會員和客戶手中帶有的合約數(shù)量上限進行一定的限制，這就是持倉限額制度。限倉數(shù)量是指交易單位規(guī)定結算會員或投入資金者可以帶有的、按單邊計算的某一合約的非常大數(shù)額。一旦會員或客戶的持倉總數(shù)超過了這個數(shù)額，交易單位可按規(guī)定強行平倉或者提高保證金比例。為進一步加強風險控制、防止價格操縱，中金所將非套保交易的單個股市指數(shù)貨物交易賬戶持倉限額為600手。進行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易單位有關規(guī)定執(zhí)行平倉制度

　　強行平倉制度是與持倉限制制度和漲跌停板制度等相互配合的風險管理制度。當交易單位會員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時間內(nèi)補足，或當會員或客戶的持倉量超出規(guī)定的限額，或當會員或客戶違規(guī)時，交易單位為了防止風險進一步擴大，將對其帶有的未平倉合約進行強制性平倉處理，這就是強行平倉制度。

　　報告制度：大戶報告制度是指當投入資金者的持倉量達到交易單位規(guī)定的持倉限額時，應通過結算會員或交易會員向交易單位或監(jiān)管機構報告其資金和持倉情況。

　　保金制度：結算擔保金是指由結算會員依交易單位的規(guī)定繳存的，用于應對結算會員違約風險的共同擔保資金。當個別結算會員出現(xiàn)違約時，在動用完該違約結算會員繳納的結算擔保金之后，可要求其他會員的結算擔保金要按比例共同承擔該會員的履約責任。結算會員聯(lián)保機制的建立確保了市場在較端行情下的正常運作。

　　結算擔保金分為基礎擔保金和變動擔保金。基礎擔保金是指結算會員參與交易單位結算交割業(yè)務必須繳納的較低擔保金數(shù)額。變動擔保金是指結算會員隨著結算業(yè)務量的加大，須向交易單位增繳的擔保金部分。

　　影響因素

　　股份公司憑證指數(shù)：股份公司憑證指數(shù)是用來反映樣本股份公司憑證整體價格變動情況的指標。而股份公司憑證價格的確定十分復雜，因為人們對一個企業(yè)的內(nèi)在價值的判斷以及未來盈利前景的看法并不相同。悲觀者要賣出，樂觀者要買進，當買量大于賣量時，股份公司憑證的價格就上升；當買量小于賣量時，股份公司憑證的價格就下跌。所以，股份公司憑證的價格與內(nèi)在價值更多的時候表現(xiàn)為一致，但有時也會有背離。投入資金者往往會尋找那些內(nèi)在價值大于市場價格的股份公司憑證，這樣一來，就使股份公司憑證的股份公司憑證指數(shù)的價格處于不斷變化之中。總體來說，影響股份公司憑證指數(shù)波動的主要因素有：

　　運行狀況：一般來說，在宏觀經(jīng)濟運行良好的條件下，股份公司憑證售價趨勢會呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢；在宏觀經(jīng)濟運行惡化的背景下，股份公司憑證售價趨勢往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢。同時，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與股份公司憑證售價趨勢也密切相關，當企業(yè)經(jīng)營效益普遍不斷提高時，會推動股份公司憑證售價趨勢的上升，反之，則會導致股份公司憑證售價趨勢的下跌。這就是通常所說的股市作為“經(jīng)濟晴雨表”的功能。

　　趨勢：通常來講，利率水平越高，股份公司憑證售價趨勢會越低。其原因是，在利率高企的條件下，投入資金者傾向于存款，或購買債券等，從而導致股份公司憑證市場的資金減少，促使股份公司憑證售價趨勢下跌；反之，利率水平越低，股份公司憑證指數(shù)就會越高。更重要的原因是因為利率上升，企業(yè)的生產(chǎn)成本會上升，如貸款利率上升造成的融入資金成本上升，相關下游企業(yè)因為利率上升導致融入資金成本上升而提高相關產(chǎn)品價格等而導致該企業(yè)總體是生產(chǎn)成本提高，相關利潤就下降了，代表股東權益的股份公司憑證價格也就下降了，反之亦然。在世界經(jīng)濟發(fā)展過程中，各國的通貨膨脹、貨幣匯價以及利率的上下波動，已成為經(jīng)濟生活中的普遍現(xiàn)象，這對貨物市場帶來了日益明顯的影響。但較近幾年，西方國家往往在銀行利率上升時，股份公司憑證市場依然活躍，原因是投入資金者常常在兩者之間選擇：銀行存款風險小，利率較高，收入穩(wěn)定，但不靈活，資金被固定在一段時間內(nèi)不能挪作它用，并且難以抵消通貨膨脹造成的損失。而股份公司憑證可以買賣，較為靈活，風險雖大，但碰上好運，可獲大利。所以，在銀行利率提高的過程(原來較低)下，仍然有一些具有風險偏好的投入資金者熱心于股份公司憑證交易。有關匯率的討論基本與利率相仿，即本幣的升值，有利于進口，不利于出口。而有關金額的升息、升值對股市的影響則要綜合起來加以分析。

　　資金供求狀況與通脹水平及預期

　　當一定時期市場資金比較充裕時，股份公司憑證市場的購買力比較旺盛，會推動股份公司憑證售價趨勢上升，否則，會促使股份公司憑證售價趨勢下跌。比如國內(nèi)大量的匯入外部儲備，導致貨幣供給量增加，通常會導致股市指數(shù)價格上漲。

　　資金政策：出于對經(jīng)濟市場化改變、行業(yè)結構調(diào)整、區(qū)域結構調(diào)整等，國家往往會出臺變動利率、匯率及針對行業(yè)、區(qū)域的政策等，這些會對整個經(jīng)濟或某些行業(yè)板塊造成影響，從而影響滬深300成分股及其指數(shù)走勢。股份公司常常向銀行借款，隨著借款額的增多，銀行對企業(yè)的控制也就逐漸加強并取得了相當?shù)陌l(fā)言權。在企業(yè)收益減少的情況下，雖然他們希望能夠穩(wěn)定股息，但銀行為了自身的安全，會支持企業(yè)少發(fā)或停發(fā)股息，因而影響了股份公司憑證的價格。稅收對投入資金者影響也很大，投入資金者購買股份公司憑證是為了增加收益，如果國家對某些行業(yè)或企業(yè)在稅收方面給予優(yōu)惠，那么就能使這些企業(yè)的稅后利潤相對增加，使其股份公司憑證升值。會計準則的變化，會使得某些企業(yè)賬面上的盈余發(fā)生非常大變化，從而影響投入資金者的價值判斷。

　　理論價格

　　股市指數(shù)貨物的理論價格可以借助基差的定義進行推導。

　　根據(jù)定義，基差=現(xiàn)貨價格-貨物價格，也即：基差=（現(xiàn)貨價格-貨物理論價格）-（貨物價格-貨物理論價格）。前一部分可以稱為理論基差，主要來源于帶有成本（不考慮交易成本等）；后一部分可以稱為價值基差，主要來源于投入資金者對股市指數(shù)貨物價格的高估或低估。因此，在正常情況下，在合約到期前理論基差必然存在，而價值基差不一定存在；事實上，在市場均衡的情況下，價值基差為零。

　　所謂帶有成本是指投入資金者帶有現(xiàn)貨資產(chǎn)至貨物合約到期日必須支付的凈成本，即因融入資金購買現(xiàn)貨資產(chǎn)而支付的融入資金成本減去帶有現(xiàn)貨資產(chǎn)而取得的收益。以F表示股市指數(shù)貨物的理論價格，S表示現(xiàn)貨資產(chǎn)的市場價格，r表示融入資金年利率，y表示帶有現(xiàn)貨資產(chǎn)而取得的年收益率，△t表示距合約到期的天數(shù)，在單利計息的情況下股市指數(shù)貨物的理論價格可以表示為：F=S*[1+（r-y）*△t/360]舉例說明。假設滬深300股份公司憑證指數(shù)為1800點，一年期融入資金利率5%，帶有現(xiàn)貨的年收益率2%，以滬深300指數(shù)為標的物的某股市指數(shù)貨物合約距離到期日的天數(shù)為90天，則該合約的理論價格為：1800*[1+(5%-2%)*90/360]=1813.5點。

　　交易

　　買賣：貨物交易歷史上是在交易大廳通過交易員的口頭喊價進行的。大多數(shù)貨物交易是通過電子化交易完成的，交易時，投入資金者通過貨物公司的電腦系統(tǒng)輸入買賣指令，由交易單位的撮合系統(tǒng)進行撮合成交。

　　買賣貨物合約的時候，雙方都需要向結算所繳納一小筆資金作為履約擔保，這筆錢叫做保證金。初次買入合約叫建立多頭頭寸，初次賣出合約叫建立空頭頭寸。然后，手頭的合約要進行每日結算，即逐日盯市。