【中玻網(wǎng)】2月份，國(guó)內(nèi)貨幣政策趨于寬松支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)，玻璃現(xiàn)貨整體持穩(wěn)，玻璃期價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)。展望3月份，國(guó)內(nèi)貨幣政策延續(xù)寬松預(yù)期，下游需求趨于回升，現(xiàn)貨價(jià)格有望上調(diào)，玻璃期價(jià)將延續(xù)震蕩上行走勢(shì)，有望以930-1040區(qū)間波動(dòng)為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　2月初，國(guó)內(nèi)貨幣政策趨于寬松利好房地產(chǎn)行業(yè)及遠(yuǎn)月合約修正貼水提振玻璃市場(chǎng)，玻璃期價(jià)呈現(xiàn)震蕩回升走勢(shì)，玻璃1506合約期價(jià)逐步上行至950元/噸，春節(jié)長(zhǎng)假歸來(lái)，受華北地區(qū)沙河現(xiàn)貨上調(diào)影響，玻璃1506合約期價(jià)呈現(xiàn)沖高走勢(shì)，上沖至960元/噸關(guān)口。
　　
　　全國(guó)各地玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有所回落，華南和華東等地區(qū)報(bào)價(jià)有所下調(diào)；華北、華中地區(qū)大多采取優(yōu)惠政策，中旬后逐步取消優(yōu)惠政策。截止到2月26日，中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為842.87，較1月底下跌14.67；玻璃售價(jià)趨勢(shì)為827.65，較1月底下跌17.26；玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為903.75，較1月底下跌4.3。

　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經(jīng)濟(jì)方面
　　
　　大銀行[微博]數(shù)據(jù)顯示，1月份新增金額貸款1.47萬(wàn)億元，前值為6973億元，也高于去年同期的1.32萬(wàn)億元，貸款擴(kuò)張超市場(chǎng)預(yù)期。1月M2增長(zhǎng)10.8%，低于前值12.2%，也低于去年同期的13.2%，創(chuàng)下了1996年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的較低值。1月社會(huì)融入資金規(guī)模增量為2.05萬(wàn)億元，較去年同期減少5394億元。信貸增長(zhǎng)與M2增速表現(xiàn)存在一定背離。新增貸款的增長(zhǎng)直接反映了大銀行的貨幣寬松意愿，而M2的增速下降更多反映的是市場(chǎng)流動(dòng)性收縮的結(jié)果，表明寬松政策暫時(shí)還未傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2014年以來(lái)隨著我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，相關(guān)部門(mén)提出松貨幣和寬財(cái)政的發(fā)生反應(yīng)政策，2014年以來(lái)幾輪降準(zhǔn)降息以及包括SLF、MLF、支農(nóng)再貸款及再貼現(xiàn)額度提升等定向?qū)捤烧咭来瓮崎_(kāi)，顯示了大銀行充分的貨幣寬松政策取向。
　　
　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI為49.8%，較上月繼續(xù)下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。從PMI細(xì)分指標(biāo)來(lái)看，1月份大型企業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落，而中型企業(yè)、小型企業(yè)PMI指數(shù)則雙雙出現(xiàn)非常大幅度回升，其中中型企業(yè)PMI回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)PMI回升0.9個(gè)百分點(diǎn)。PMI分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)加速下滑，由上月的52.20下滑至本月的51.70，下滑了0.5個(gè)百分點(diǎn)。購(gòu)進(jìn)售價(jià)趨勢(shì)由上月的43.20跌至本月的41.90，下跌1.3個(gè)百分點(diǎn)。而原材料庫(kù)存與產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)之比連續(xù)2個(gè)月位于1.00下方，顯示目前未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展趨勢(shì)仍不樂(lè)觀。
　　
　　總體看，2015年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局不太理想，1月正規(guī)PMI跌破榮枯線(xiàn)，房地產(chǎn)銷(xiāo)量回調(diào)，CPI和PPI創(chuàng)新低，M2增速和融入資金總量也創(chuàng)歷史新低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能仍處低位，穩(wěn)增長(zhǎng)和防通縮壓力增加，貨幣政策仍有望繼續(xù)寬松。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應(yīng)狀況
　　
　　截止2月，全國(guó)總共有339條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)。其中停產(chǎn)線(xiàn)為48條，產(chǎn)能為1.22億重量箱；點(diǎn)火線(xiàn)為2條，產(chǎn)能為0.08億重量箱；冷修線(xiàn)為57條，產(chǎn)能為1.69億重量箱；實(shí)際正常在產(chǎn)產(chǎn)能為8.43億重量箱，在產(chǎn)產(chǎn)能較去年同期下降了2.04%。截止2月底全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫(kù)存為3290萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)8.5%；華中、西北、華北、華南地區(qū)庫(kù)存增加，華東庫(kù)存有所減少。玻璃企業(yè)維持開(kāi)工，預(yù)計(jì)節(jié)后庫(kù)存繼續(xù)增加，玻璃行業(yè)面臨供應(yīng)壓力。